主講嘉賓簡(jiǎn)介：河北著名基金管理人曹晶波先生，中國(guó)人民大學(xué)MBA，中國(guó)企業(yè)金融家學(xué)院特聘講師，永安信投資控股有限公司高級(jí)合伙人。長(zhǎng)期致力于私募股權(quán)投資基金、《合伙企業(yè)法》、小額貸款公司及中國(guó)民間資本投融資服務(wù)領(lǐng)域的研究、運(yùn)作和培訓(xùn)工作，是國(guó)內(nèi)最早涉足股權(quán)投資基金領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先者。先后擔(dān)任內(nèi)蒙古鑫澤股權(quán)投資基金管理公司、北京安信方德股權(quán)投資基金管理公司、北京融群匯德股權(quán)基金管理公司、河南富饒小額貸款公司、河北耀德股權(quán)投資基金管理有限公司等多家基金企業(yè)和基金管理企業(yè)的高級(jí)顧問(wèn)。
以下為永安信基金高級(jí)合伙人曹晶波三圈培訓(xùn)課——《私募股權(quán)投資基金運(yùn)作程序及經(jīng)典案例》演講的主要內(nèi)容：
本次演講課題為《私募股權(quán)投資基金運(yùn)作程序及經(jīng)典案例》，主要從以下七個(gè)方面進(jìn)行分析闡述。
一、河北省私募股權(quán)投資基金現(xiàn)狀
首先，可喜的是河北省為全國(guó)各個(gè)省級(jí)政府機(jī)構(gòu)里最早出臺(tái)《河北省促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展辦法》的省份，時(shí)間為2010年12月底，由此可見(jiàn)，河北省在股權(quán)投資基金方面帶了個(gè)好頭。
由于河北省出臺(tái)政策較早，且政策制定內(nèi)容較為詳細(xì)，所以在河北省范圍內(nèi)的股權(quán)投資基金企業(yè)的工商注冊(cè)較為便利，并且無(wú)任何前置審批條件，據(jù)了解，其他省份在股權(quán)投資基金方面無(wú)促進(jìn)政策，所以在其他省份工商注冊(cè)方面較困難，甚至為零的結(jié)果。如曾有朋友在江西、陜西、河南等省份做私募股權(quán)投資基金，因當(dāng)?shù)責(zé)o注冊(cè)股權(quán)投資基金或有限合伙企業(yè)的先例，所以只能到外省進(jìn)行工商登記注冊(cè)，像西安股權(quán)投資基金企業(yè)到廈門(mén)注冊(cè)，鄭州到天津注冊(cè)等，非常不便，所以河北省有著相當(dāng)便利的條件�，F(xiàn)國(guó)家出臺(tái)政策，大力支持和鼓勵(lì)股權(quán)投資基金行業(yè)的發(fā)展，但在河北省似乎存在著一些誤區(qū)：
誤區(qū)一：什么時(shí)候設(shè)立基金企業(yè)？
大多數(shù)人覺(jué)得當(dāng)有項(xiàng)目存在時(shí)再去成立基金企業(yè)，此種做法為典型的“項(xiàng)目融資型”，若單純利用基金形式去做項(xiàng)目融資，那么就是在打“擦邊球”，是不正規(guī)的基金，基金是一種金融組織，而不是簡(jiǎn)單的一種金融工具�；鹌髽I(yè)是一定要具備合法組織并建立完善的管理機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的模式，才能尋找符合其基金企業(yè)自身的投資方向的項(xiàng)目，否則，為項(xiàng)目而去成立基金企業(yè)或做基金，即影響募集規(guī)模和募集效果，同時(shí)基金也不會(huì)做大做強(qiáng)，所以“為項(xiàng)目成立基金企業(yè)或有限合伙”是一大誤區(qū)。
誤區(qū)二：股權(quán)投資基金只能投資上市前的企業(yè)
有些人認(rèn)為股權(quán)投資基金只能對(duì)上市前企業(yè)股權(quán)進(jìn)行投資，其他企業(yè)不能投。其實(shí)做股權(quán)投資不只能投上市前優(yōu)秀企業(yè)即“pre-IPO”,投資IPO靠資本市場(chǎng)規(guī)�；陌l(fā)展，股票增值等方式實(shí)現(xiàn)退出，獲得投資收益，同時(shí)也可以投資非上市企業(yè)，通過(guò)原股東/大股東回購(gòu)股權(quán)，獲得投資收益。
誤區(qū)三：可以用股權(quán)投資基金企業(yè)形式來(lái)做債權(quán)方面業(yè)務(wù)
股權(quán)投資基金顧名思義，是以通過(guò)控制股權(quán)方式進(jìn)行，股權(quán)收購(gòu)交易作為一種投資方式和渠道進(jìn)入被投資企業(yè)，不能將資金直接放貸給企業(yè)，商業(yè)銀行才具有操作此業(yè)務(wù)的資格，而基金企業(yè)是投資銀行，只能投資，不能放貸，對(duì)于基金企業(yè)通過(guò)放貸給企業(yè)借款是不規(guī)范的方式。
二、國(guó)家政策方面
1、私募基金的國(guó)家備案
一直以來(lái)國(guó)家對(duì)私募股權(quán)投資基金備案觀念不強(qiáng)，在2014年以前，河北省基金備案的工作由河北省發(fā)改委全面管理，各市縣區(qū)落實(shí)具體備案工作。在2014年1月后，證監(jiān)會(huì)下屬中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)中央機(jī)構(gòu)編制委員會(huì)辦公室下發(fā)文件《關(guān)于私募股權(quán)基金管理職責(zé)分工的通知》，制定《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》，《通知》中明確規(guī)定私募股權(quán)投資基金由證監(jiān)會(huì)管理，而非發(fā)改委，從此，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)于今年2月7日開(kāi)始，實(shí)行網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)備案制工作，備案通過(guò)的企業(yè)并于網(wǎng)站進(jìn)行公示，截止今日（8月16日），通過(guò)網(wǎng)上審核并頒發(fā)證書(shū)的私募基金管理人達(dá)3438家，其中帶河北字樣的私募基金管理人只有21家，帶石家莊字樣的有3家，另帶有邯鄲、廊坊字樣的各1家，綜上統(tǒng)計(jì)，河北省內(nèi)通過(guò)備案共26家，僅占全國(guó)的0.76%，其他省份中，江蘇省共160家，山東省58家，廣東省138家，浙江省165家。值得一提的是河北省的鄰省——山西省，其出臺(tái)股權(quán)投資管理辦法是在2013年春節(jié)左右，比河北省出臺(tái)促進(jìn)私募基金行業(yè)發(fā)展政策晚了近2年，現(xiàn)山西省卻已有25家基金管理人完成登記備案，也就是說(shuō)，在政策出臺(tái)比我省晚2年的省份，通過(guò)備案的企業(yè)與我省在同一水平線上，在此強(qiáng)烈建議我省私募基金管理人要提高國(guó)家備案登記的意識(shí)。
另提一個(gè)現(xiàn)河北省面臨的問(wèn)題，即“雙重備案”。所謂雙重備案是指之前于河北省發(fā)改委或市發(fā)改委備案登記過(guò)的企業(yè)，今年2月7日后又于中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行了網(wǎng)上備案。按常規(guī)來(lái)說(shuō)，發(fā)改委備案應(yīng)當(dāng)不再執(zhí)行，但由于河北省或石家莊市發(fā)改委要求股權(quán)投資基金企業(yè)進(jìn)行備案，這給企業(yè)帶來(lái)一定的工作量壓力。那么我們應(yīng)如何對(duì)待？我曾與市發(fā)改發(fā)委領(lǐng)導(dǎo)溝通過(guò)，因省發(fā)改委有如此的要求，所以私募基金企業(yè)現(xiàn)要盡力配合完成雙重備案，相信日后會(huì)有所轉(zhuǎn)變。
2、國(guó)家最新政策
（1）國(guó)務(wù)院今年5月份出臺(tái)“國(guó)九條”，明確提出，關(guān)注扶持私募股權(quán)投資基金行業(yè)，并且提出私募股權(quán)投資基金成立不再有前置門(mén)檻。
（2）今年7月間，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)正式出臺(tái)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿），面向全國(guó)征求意見(jiàn)，于8月10日截止，也就是說(shuō)現(xiàn)正在整理全國(guó)各地提出的各項(xiàng)意見(jiàn)，預(yù)計(jì)近日將會(huì)出臺(tái)正式的管理辦法。當(dāng)正式管理辦法出臺(tái)后，將是中國(guó)針對(duì)私募股權(quán)投資基金行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的首部詳盡的、全面的并帶有指導(dǎo)性、可操作性的行業(yè)法規(guī)。
1）辦法中特別列出一章節(jié)對(duì)“合格投資者”進(jìn)行專(zhuān)門(mén)表述。其中對(duì)個(gè)人、機(jī)構(gòu)投資者投資條件、門(mén)檻及資產(chǎn)狀況等提出了一些具體要求。如辦法中第12條規(guī)定：“LP投資于單支私募基金的金額不得少于100萬(wàn)元”，此前在國(guó)家未出文件規(guī)定時(shí)，投資條件、門(mén)檻等都是依靠行業(yè)自律機(jī)構(gòu)提出，其中河北省出臺(tái)的“155號(hào)”促進(jìn)股權(quán)投資基金發(fā)展文件中指出：“單個(gè)投資者投資額不得少于500萬(wàn)元”，所以相比于河北省的文件，此辦法條件等設(shè)立還是較為寬松。另辦法中還指出個(gè)人投資者金融資產(chǎn)不得少于300萬(wàn)元或近三年年平均收入不低于50萬(wàn)元才可以成為合格的個(gè)人LP；機(jī)構(gòu)投資者要求單位凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元，才能成為合格的機(jī)構(gòu)LP。
什么是金融資產(chǎn)？管理辦法中清楚說(shuō)明擁有以下9個(gè)方面資產(chǎn)屬于金融資產(chǎn)：① 銀行存款；② 持有債券；③ 資產(chǎn)管理計(jì)劃；④ 股票；⑤
基金份額；⑥ 銀行理財(cái)產(chǎn)品；⑦ 信托計(jì)劃；⑧ 期貨期權(quán)；⑨ 保險(xiǎn)產(chǎn)品。
2）辦法中對(duì)私募股權(quán)投資基金的資金募集也專(zhuān)列一章節(jié)進(jìn)行闡述，即辦法中的第四章“資本募集”。對(duì)于基金的募集對(duì)象、募集時(shí)的宣傳方式、收益承諾方式、風(fēng)險(xiǎn)明確提示、委托管理、資金來(lái)源及合法化進(jìn)行了明確規(guī)定，其核心為“私募基金只能對(duì)特定的具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力及風(fēng)險(xiǎn)承受能力的合格投資者進(jìn)行募集”。
三、私募股權(quán)投資基金設(shè)立
作為股權(quán)投資基金企業(yè)首先要有發(fā)起人，發(fā)起人為管理人或投資人均可以。但無(wú)論誰(shuí)發(fā)起，都要有管理者，不像有限公司可以進(jìn)行自我管理，股權(quán)投資基金公司必需有管理機(jī)構(gòu)，即基金的管理人。若只有投資者發(fā)起的基金企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性很高。投資者發(fā)起的基金企業(yè)如若干個(gè)有錢(qián)人發(fā)起設(shè)立基金企業(yè)來(lái)做些事，無(wú)專(zhuān)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)來(lái)運(yùn)作基金，在合規(guī)性和合法方面都存在較高風(fēng)險(xiǎn)�！逗匣锲髽I(yè)法》第75條明確規(guī)定：“有限合伙企業(yè)中只剩有限合伙人的應(yīng)當(dāng)解散”，所以只剩投資人而無(wú)專(zhuān)業(yè)管理人的基金企業(yè)是不應(yīng)當(dāng)存在的。我覺(jué)得用一句話“富人出錢(qián)，能人出力”來(lái)形容基金企業(yè)組成中的管理人（GP）與投資人（LP）的關(guān)系更易于理解。類(lèi)似于舊中國(guó)時(shí)期金融機(jī)構(gòu)中“掌柜”和“東家”的合作互利的方式。
1、成立基金的步驟
第一步：成立基金管理企業(yè)�；鸸芾砥髽I(yè)可以是一家有限公司，也可以是一家合伙企業(yè)，兩者各有利弊。有限公司就責(zé)任而言承擔(dān)有限責(zé)任，但稅收較高，需要有限公司將25%利潤(rùn)作為企業(yè)所得稅來(lái)上繳；合伙企業(yè)需要承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，但無(wú)須繳納企業(yè)所得稅部分，在稅收方面存在優(yōu)勢(shì)。另基金企業(yè)注冊(cè)地選擇方面，有許多股權(quán)投資基金企業(yè)更愿意到北京、天津、上海、深圳等地去進(jìn)行工商注冊(cè)，主要考慮到各地稅收優(yōu)惠等因素，其他無(wú)本質(zhì)區(qū)別。
第二步：在法律規(guī)定允許范圍內(nèi)尋找投資人。法律規(guī)定范圍為面向特定人群，即有投資能力和意愿，并有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力的高凈值人群，是私募股權(quán)投資基金的發(fā)展對(duì)象。
第三步：召開(kāi)基金路演會(huì)議或投資說(shuō)明會(huì)。應(yīng)召開(kāi)規(guī)模較大，并具備一定檔次的基金會(huì)議，場(chǎng)地要高檔，并在相對(duì)集中場(chǎng)合介紹自己私募股權(quán)投資基金的管理模式、投資方向、風(fēng)控手段、法律保障及項(xiàng)目保障等。
第四步：參會(huì)人員填寫(xiě)投資人意向書(shū)�？梢詮膮�(huì)人員填寫(xiě)的意向書(shū)中反映出有多少人意愿投資？有多少人認(rèn)可基金運(yùn)作模式？投資多少額度來(lái)認(rèn)繳基金份額？并對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行篩選匯總，進(jìn)行第二輪的會(huì)議，此時(shí)為小范圍的會(huì)議，是決定加入基金的準(zhǔn)投資人的會(huì)議，此時(shí)要為與會(huì)人員解讀合伙協(xié)議（相當(dāng)于公司章程），并對(duì)怎樣加入、如何退出、利益如何分配、稅收如何繳納、管理人承擔(dān)的責(zé)任、投資人遵守的義務(wù)等條款進(jìn)行詳細(xì)解讀。無(wú)異議后當(dāng)場(chǎng)進(jìn)行簽字，基金企業(yè)憑簽字的合伙協(xié)議及相應(yīng)的身份證明到工商領(lǐng)取第二份執(zhí)照，標(biāo)志著一支新的股權(quán)基金成立。其中第一份執(zhí)照為基金管理企業(yè)的工商執(zhí)照，第二份執(zhí)照為基金執(zhí)照，只有取得了第二份執(zhí)照后，才能正式開(kāi)展股權(quán)基金投資業(yè)務(wù)，否則將是違法行為。
2、在此強(qiáng)烈建議各位做基金企業(yè)時(shí)用有限合伙的形式，因有限合伙在諸多方面優(yōu)于有限公司。
（1）投資人的加入和退出簡(jiǎn)便。有限合伙只需要全體合伙人同意簽字即可。
（2）再融資能力強(qiáng)。有限合伙可以不斷增加投資人數(shù)量，直到達(dá)到法律規(guī)定的最高人數(shù)為止。對(duì)有限合伙企業(yè)，國(guó)家規(guī)定最多人數(shù)為50人，當(dāng)人數(shù)已滿還有投資者想加入，可以重新注冊(cè)第2支、第3支……第N支有限合伙，而各個(gè)有限合伙的實(shí)際管理人、品牌、模式等實(shí)質(zhì)都為統(tǒng)一的一家企業(yè)。
（3）不受實(shí)際控制人限制和約束。有限公司實(shí)際控制人為公司投資最大的股東，有限合伙中投資人權(quán)利相等，不因投資額度大而具有更多決定權(quán)，奉行“合伙經(jīng)營(yíng)，權(quán)利相等”。
（4）稅收優(yōu)惠。有限合伙企業(yè)無(wú)須繳納企業(yè)所得稅，會(huì)給投資者及管理者帶來(lái)豐厚的投資回報(bào)及投資收益，在合伙企業(yè)法中第6條規(guī)定：“合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得及其他所得按國(guó)家相關(guān)稅收規(guī)定，由各合伙人分別繳納個(gè)人所得稅”，所以無(wú)須繳納企業(yè)所得稅，只需要上繳個(gè)人所得稅，帶來(lái)更多收益。
（5）投資人資金安全有保障。投資人資金在加入合伙企業(yè)之時(shí)，不須實(shí)質(zhì)出資，先存放于其各自賬戶(hù)中，在合伙企業(yè)有項(xiàng)目時(shí)，由其自主決定投資額度及時(shí)間，當(dāng)然，是在基金截止日期前自主決定，投資資金將統(tǒng)一交由大家一致認(rèn)可的商業(yè)銀行進(jìn)行保管，銀行依其“托管”業(yè)務(wù)保管資金，有限合伙的資金不會(huì)經(jīng)基金管理人手中，全程由托管銀行保管，防止了基金管理人跑路及資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)。
四、私募股權(quán)投資基金和管理
基金在成立后，好的管理方式和團(tuán)隊(duì)尤為重要，如何保證管理高水平？現(xiàn)結(jié)合自身經(jīng)驗(yàn)與大家進(jìn)行分享。首先基金企業(yè)部門(mén)設(shè)立之初要科學(xué)合理，建議設(shè)立七個(gè)部門(mén)：
1、基金發(fā)展部：主要負(fù)責(zé)投資人（LP）不斷發(fā)展擴(kuò)大，吸收投資從進(jìn)入基金中，同時(shí)負(fù)責(zé)對(duì)基金做大以后于全國(guó)各地設(shè)立分公司/子公司，基金投資人不像有限公司有固定股東，相對(duì)穩(wěn)定，投資額度固定，基金企業(yè)要不斷擴(kuò)大規(guī)模，所以投資人也要不斷增加。
2、基金項(xiàng)目部：當(dāng)合伙人和資金方都存在后，若無(wú)好的項(xiàng)目將會(huì)造成投資人收益減少，因投資人資金等待投入基金企業(yè)過(guò)程中，會(huì)給投資人造成經(jīng)濟(jì)損失，甚至造成投資人流失，所以應(yīng)與項(xiàng)目尋找、調(diào)查、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備等同時(shí)進(jìn)行，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備隨時(shí)為投資人提供優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資。項(xiàng)目部的工作起止點(diǎn)為：接收項(xiàng)目→初步篩選→重點(diǎn)考察（初步現(xiàn)場(chǎng)考察）→立項(xiàng)委員會(huì)過(guò)會(huì)—通過(guò)→完成簽署股權(quán)投資框架協(xié)議，此時(shí)相當(dāng)于確定項(xiàng)目企業(yè)接受基金企業(yè)初步條件，否則無(wú)法就該項(xiàng)目繼續(xù)進(jìn)行。
3、基金投資部：主要負(fù)責(zé)對(duì)被投資企業(yè)全面審計(jì)審核、法務(wù)方面擬定等，當(dāng)出具相關(guān)報(bào)告后提交決策委員會(huì)審批，此步通過(guò)后移交下一部門(mén)——投資人關(guān)系部。
4、投資人關(guān)系部：負(fù)責(zé)日常投資人關(guān)系維護(hù)，同時(shí)作為投資項(xiàng)目時(shí)期集合工作的部門(mén)。因此部門(mén)與投資人溝通的最多，關(guān)系也最為密切，所以需要其動(dòng)員投資人進(jìn)行投資。
5、風(fēng)險(xiǎn)控制部：風(fēng)險(xiǎn)控制部是基金企業(yè)中不可獲缺的一個(gè)部門(mén)，可理解為“完全獨(dú)立的部門(mén)”。當(dāng)項(xiàng)目移交至此部門(mén)時(shí)，其可以獨(dú)立完成控制、管理、監(jiān)察等工作，其主要做投后管理，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后的處置工作。在建設(shè)基金企業(yè)部門(mén)之初，此部門(mén)不可與投資收益掛鉤，可以支付部門(mén)本身較高的薪水，將決定其責(zé)任心和忠誠(chéng)度。另提醒基金企業(yè)，若將投資前的管理部門(mén)與投資后的監(jiān)督部門(mén)設(shè)計(jì)為一個(gè)團(tuán)隊(duì)，易出現(xiàn)賄賂等情況。
6、行政人力部。
7、財(cái)務(wù)部。
五、私募股權(quán)投資基金的投資原則
1、合法原則：投資于合法企業(yè)；
2、風(fēng)險(xiǎn)原則：合法前提下考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性有多大；
3、投資程序：項(xiàng)目收集→項(xiàng)目立項(xiàng)→項(xiàng)目調(diào)查→項(xiàng)目推介→決策→交易→管理→退出，共8個(gè)環(huán)節(jié)。
六、私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)
1、項(xiàng)目處理風(fēng)險(xiǎn)順序
（1）無(wú)零風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目；
（2）無(wú)解決不了的風(fēng)險(xiǎn)；
（3）暫時(shí)無(wú)解決風(fēng)險(xiǎn)的辦法，放棄投資。
即存在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，找到解決風(fēng)險(xiǎn)的辦法后投資，而非對(duì)有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目就不進(jìn)行投資，所有項(xiàng)目都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。
2、投資方向
基金成立后投資方向選擇為房地產(chǎn)、礦業(yè)、食品等哪個(gè)行業(yè)？確定固定的投資方向做法不可取，因在行業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，將對(duì)基金企業(yè)來(lái)說(shuō)是致命的打擊，此時(shí)再選擇調(diào)整投資方向，研究其他行業(yè)特性及如何控制，需要一段時(shí)間，所以不建議設(shè)立特定的投資行業(yè)，可以是多方向的、多產(chǎn)品的投資組合模式。
3、如何做好風(fēng)控
在基金企業(yè)設(shè)立之初要科學(xué)機(jī)制設(shè)計(jì)，建議將以下四大權(quán)責(zé)分開(kāi)，各行其責(zé)，那么風(fēng)控就可以做到最好。
（1）投資決策權(quán)：設(shè)立決策委員會(huì)，建議為了更透明化，讓投資人更有信心投資基金，可以讓投資人派代表共同參加決策。
（2）投資管理權(quán)：為基金的管理人，具有投資管理方面專(zhuān)業(yè)水平。
（3）資金監(jiān)管權(quán)：尋找有托管能力的商業(yè)銀行，可以保障資金安全。
（4）投資監(jiān)督權(quán)：對(duì)項(xiàng)目做不出決策時(shí)，存在疑問(wèn)時(shí)，可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)第三方律所或會(huì)計(jì)師事務(wù)所或評(píng)估公司等為項(xiàng)目及投資進(jìn)行全方位把關(guān)。
4、投資前應(yīng)做的風(fēng)險(xiǎn)控制手段
（1）充分盡調(diào)、科學(xué)交易模式、完善回購(gòu)措施等；
（2）股權(quán)、決策、資金、上市進(jìn)度、市場(chǎng)等方面控制及全面（包括財(cái)務(wù)、銀行等）監(jiān)管手段；
（3）風(fēng)控技術(shù)中核心問(wèn)題，一但出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)如何處置及處置方案，要提前預(yù)測(cè)到。
七、案例分析
案例一：托管銀行重要性。
之前運(yùn)作過(guò)一個(gè)基金于交通銀行托管，有一投資人欲投資100萬(wàn)元，但由于其個(gè)人鼠標(biāo)操作失誤，導(dǎo)致1000萬(wàn)匯出到托管賬戶(hù)中，其要求托管銀行退回900萬(wàn)元，但托管銀行堅(jiān)決不同意，因基金企業(yè)在與托管銀行簽署資金托管協(xié)議中明確規(guī)定，資金的劃出只有兩個(gè)方向：1、項(xiàng)目需求方劃撥投資；2、基金管理人劃撥基金管理收益。不能進(jìn)行其他任何劃撥。
此情況下，由于投資人強(qiáng)烈要求基金企業(yè)先將其誤匯的900萬(wàn)元?dú)w還，為了其中一方投資人誤投資金，基金企業(yè)只能向全國(guó)各地全部合伙人通知要求簽字來(lái)修改與銀行的托管協(xié)議條款，才退回該投資人900萬(wàn)元。這就是托管資金的好處，安全、可靠。
案例二：專(zhuān)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的重要性。
發(fā)生于今年3月份，有一項(xiàng)目規(guī)模較大，位于福建省龍巖市，此項(xiàng)目號(hào)稱(chēng)當(dāng)?shù)厥吩?shī)性建筑，總投資50多億元，前期設(shè)計(jì)規(guī)劃及在考察后初步感覺(jué)項(xiàng)目市場(chǎng)前景等方面都較好，但在與實(shí)際控制人溝通調(diào)查過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)實(shí)際控制人之前未做過(guò)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，而且其個(gè)人簡(jiǎn)歷中有一段時(shí)間提供不清，最終因?qū)嶋H控制人不符基金企業(yè)在投資時(shí)對(duì)實(shí)際控制人篩選條件的判斷，盡管項(xiàng)目其他方面特別好，但還是嚴(yán)格執(zhí)行篩選標(biāo)準(zhǔn)，放棄投資該項(xiàng)目。結(jié)果在5月份，該實(shí)際控制人失聯(lián)、跑路。所以說(shuō)專(zhuān)業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行專(zhuān)業(yè)管理分析非常重要。
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